近期白酒股还有机会吗?2021年一季度白酒板块有希望吗?

  申港证券酱酒延续快速崛起 白酒春节动销旺盛

  全国酱酒消费潮流已经形成,部分省级市场酱酒实现对浓香的翻盘。区域销售中,在河南市场酱酒实现超 200 亿的销售体量,并在 2020 年超越浓香成为第一大香型。河南成为贵州之外第二个酱酒为最大品类的省级市场。

  次高端为茅台以外酱酒的核心价位带,是次高端扩容的生力军。酱酒次高端规模为 400 亿。从竞争上看,酱酒对行业竞争的影响主要在于对消费者、经销商和渠道资源的争夺。酱酒是次高端市场扩容的生力军,放大了次高端市场的容量。加速白酒消费的 500-800 元价位的整体扩容和消费成熟。

  千元价位带是未来酱酒主流企业品牌生命线,也存在最大变数。千元价格带已进入五粮液、国窖 1573 产品线的核心,投入难度和壁垒较大。

  白酒春节动销旺盛,高端维持稳健、次高端好于预期,Q1 业绩增长弹性高。高端酒延续节前打款、动销的良好表现,需求旺盛,五粮液春节销售实现 25%以上增长。批价飞天原箱稳定 3100 元以上、散飞在 2410 元、普五在 960 元以上,价格稳定、小有上行,整体复合预期。

  次高端销售节前经销商谨慎,终端进货批量减少。春节期间除部分人员返乡受阻外,婚宴等大型聚会受限得到春节期间餐饮及小型聚会火爆的弥补,高线城市本地消费火爆。城乡供需两旺,终端库存处于低位、节后补货需求大带动整体销售。次高端及中端酒销售好于预期,叠加去年的低基数,21Q1 业绩增长有望超预期。

  投资策略白酒经历回调后,股价支撑因素更多回到业绩长期驱动上。高端批价和销售稳定上行、次高端春节消费超预期有望成为催化因素继续支撑白酒板块行情。建议持有具备高业绩稳定性的茅五泸,次高端推荐估值合理、业绩稳定增长的洋河股份、古井贡酒、今世缘、山西汾酒,看好基本面转好有望加速的口子窖。

  (文章来源申港证券)

  国海证券

  本周行业观点紧握高端酒,次高端和地产酒可期。本周我们连开三场电话会议,分别邀请华北地区、华东地区和西南地区白酒大商分享交流春节后主要酒企动销情况。

  #61550;市场的反馈整体来看,节后白酒表现符合预期甚至超预期,高端酒茅五泸开门红确定性更高(三者批价坚挺,与节前相比几乎没变化)。茅台节后库存很低,整箱批价3000元以上,散装2400元左右;五粮液表现超预期,批价坚挺960元左右,与节前相比变化不大,的地区批价将破1000元价格带,全国范围破千元价格带预计到中秋国庆;国窖目前批价860元-880元左右,一个月库存,预计中秋国庆将站稳900元价格带。

  #61550;次高端酒方面,洋河M3水晶瓶市场接受度良好,省外批价480元左右,叠加节前M6+提价带来良性反馈,一个月左右库存,我们预计海天将在下半年开启包装升级;汾酒省外青花系列增速较好,库存一个月左右;今世缘整体表现稳健,库存1-1.5个月左右;酒鬼酒省外增速较高,一个月左右库存;古井贡酒批价变化不大,库存1.5个月左右。

  #61550;酱酒方面,春节期间一线酱酒销售火爆甚至缺货,我们认为酱酒热未来仍将持续2-3年,部分地区如河南、山东和广东等地区浓香型白酒份额受到酱酒部分侵蚀。我们认为浓香酒份额仍占主体,十四五后期酱酒阵营将出现明显分化。

  #61550;我们的观点节后高端酒批价坚挺,库存良性,基本盘稳定,坚定打开次高端价格带天花板,我们认为五粮液业绩可能超预期,洋河股份预期差可能较大。整体来看,对白酒板块维持推荐评级,首推高端酒(五粮液、贵州茅台、泸州老窖),次推山西汾酒、酒鬼酒、今世缘、古井贡酒、洋河股份、水井坊。

  #61550;上周市场回顾食品饮料板块下跌3.42%(上上周上涨8.27%),涨幅排名倒数第2名,白酒排名倒数第1名(共28个一级子行业),跑输上证综指3.43个百分点,跑输沪深300指数3.14个百分点。酒类板块中其他酒子行业跌幅最小,跌幅1.79%。


近期白酒股还有机会吗(1)





当前位置:金银通股票投资网 > 股市分析 > 时间:2021-02-23 12:51

猜你喜欢


中信现金分期电子卡额度怎么用

中信现金分期电子卡额度怎么用? 中信现金分期电子卡额度只能用于刷卡消费,消费成功以后金额会自动分期。用户只要成功申请到这个额度,就可以随时随地刷卡消费和还款的。...

中国银行积分怎么获得 有这些方式

中国银行积分怎么获得? 【1】借记卡积分:中国银行借记卡积分有日常类积分和营销积分两种,其中日常类积分是根据用户的月日均金融资产情况来回馈的,月日均金融资产达20万...

2021晋情贷上征信吗

晋情贷上征信吗 晋情贷是晋商消费金融推出的贷款产品,而晋商消费金融是经银保监会批准成立的全国性持牌消费金融公司,专为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款,受到...

分期乐自定义还款是什么意思

分期乐自定义还款是什么意思 分期乐自定义还款是分期乐平台推出的一个还款服务,它一般在用户出现逾期的现象之后才会出现,此时的自定义还款金额会在逾期金额下方。对此,...

2021邮薪贷可以提前还款吗

邮薪贷可以提前还款吗 邮薪贷常见的还款方式为等额本息还款法,但是该贷款产品也是支持提前还款的。用户在贷款之后可以选择提前部分还款,也可以选择提前结清贷款,并且邮...

2021京东白条可以取现吗

京东白条可以取现吗 京东白条是可以提现的,但是只对部分用户进行开放。根据京东金融官方的规定来看,京东白条取现是京东金融针对白条账单制用户推出的新权益,目前该服务...

借蛙是正规平台吗

借蛙是正规平台吗 借蛙是晋商消费金融推出的循环额度的现金贷款产品,而晋商消费金融是经银保监会批准成立的全国性持牌消费金融公司,由晋商银行等多家公司投资成立,专为...